业大亨谢尔登?埃德森(SheldonAdelson)视察他位于澳门的新项目时澳门旅游，情绪非常乐观。
首先，广东麻将游戏的玩家人数，相信大家也都知道不同地区的麻将游戏的玩家人数是不一样的，有些地区的麻将游戏是需要四个游戏玩家才能够进行麻将游戏的，而有些地区的麻将游戏只需要二人就能够进行麻将游戏了。而广东的麻将游戏是需要四人才能够进行的，也就是说只有凑足了四个人，玩家们才能够进行广东的麻将游戏，要不然玩家们就无法进行广东的麻将游戏了。
共有5800个房间的金沙城中心(SandsCotaiCentral)计划明年完工，埃德森视察时，其建设成本已达44亿美元。但他说：“谁又真的在乎成本呢？”
埃德森是支持米特?罗姆尼竞选美国总统的最主要捐助者之一，他对澳门博业的未来充满信心。
与他同城竞争的史蒂夫?韦恩(SteveWynn)也持同样观点。
韦恩旗下一造价40亿美元的新场近期刚在澳门破土动工。
6月份澳门博业总收入较上年同期增长12%，5月份同比增幅则仅为7%。
相对于2004年至2011年澳门博业总收入高达7倍的耀眼增长来说，今年增速明显放缓。
2004年，第一外资场在澳门开张。
2011年，澳门博业营收达到340亿美元。
随着这种放缓趋势的明显化，澳门博业股票大幅下挫，金沙中国(SandsChina)自4月份以来的跌幅已接近30%。
其中6月份的单月跌幅就达到11%；美高梅中国(MGMChina)自5月份以来则下跌约20%。
永利澳门(WynnMacau)和新濠国际发展有限司(MelcoInternationalDevelopment)的PE水平目前均处于历史最低点。
博业增速放缓的主要原因是市场规模已非常庞大（去年澳门博业营收规模已相当于拉斯维加斯的7倍），以及中国大陆的经济增长放缓。
但还有其他因素引发担忧，包括中国大陆客赴澳门旅游可能面临新的限制措施，以及行业内部竞争不断加剧。
2008至2009年的金融危机显示了经济疲软对博业可能造成的影响。
当时，埃德森的拉斯维加斯金沙集团(LasVegasSands)徘徊在破产边缘，缺乏足够的现金流以满足偿债需求；埃德森的竞争对手同样现金短缺，停止了在澳门的新项目建设。
但瑞士银行(UBS)博行业分析师格兰特?查姆(GrantChum)指出，以上情况重现的可能性较小，因为在2008年的时候，澳门很多规模最大的场才刚刚开业。
而在金融危机后的几年里，澳门威尼斯人度假村酒店(VenetianMacao)、何鸿燊(StanleyHo)旗下的新葡京酒店(GrandLisboa)以及银河酒店渡假城(GalaxyMacau)已开始为其所有者带来充裕的现金流，其背景是，这几年里中国大陆年均经济增幅超过9%，来自大陆的游客人数在过去三年中增长近50%影响。
因此，查姆指出，绝大多数澳门博业经营者手中的现金规模超过负债。
亚洲券商里昂证券(CLSA)表示,与严重依赖利润率较低的非博业务的拉斯维加斯场相比，澳门度假村的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)最多较其高出四倍。
里昂证券还预计，即使将建造新场的巨额成本以及中国经济增速放缓纳入考虑，在香港和美国上市的澳门6拥有牌照的场运营商2013和2014两年的自由现金流仍将达到38至57亿美元、
但以上预测的前提是假定中国政府对博业的支持政策将继续，而这一点并不确定。
上月，中国农业银行(AgriculturalBankofChina)某副行长因涉嫌动用非法所得赴澳门博而被逮捕。
里昂证券(CLSA)消费品与博行业研究主管艾伦?费舍尔(AaronFischer)表示：“此类重大案件或对澳门博业的发展构成重大影响。
”
也许巧合的是，逮捕发生后不久，一澳门报纸报道称，北京正在加强对从大陆到澳门自由旅游的签证限制。
虽然澳门政府表示未听说任何动向，但第一季度大陆赴澳门的自由行游客人数下降，这是2009年以来的首次。
由于中国签证制度缺乏透明度，因此尚不清楚签证限制传闻是否与游客人数下滑有关。
但2008年夏，大陆曾未经任何解释突然暂停发放赴澳门双入境签证，导致澳门旅游业陷入停滞。
赴澳门的游客一半以上来自中国大陆。
此外，随着亚洲其他地区的场纷纷出现，澳门已不再具有独特性。
去年新加坡两大博度假村的营收规模即与拉斯维加斯相当，而且它们的开业不过两年。
菲律宾则沿马尼拉湾建起了一个大型博区。
上周末(7月7日)，台湾一个岛屿的居民投票通过了政府在当地修建场的计划。
以上因素都意味着，在澳门新建场项目的风险在增大。
自2009年以来，澳门桌数量增幅首次超过了博业务营收增幅。
投资者应关未来博业内竞争的激烈程度，以及这对利润增长可能构成的影响。
