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澳门博彩业渐陷颓势是雄起,需要看内地政策

澳门博彩业渐陷颓势是雄起,需要看内地政策

  业大亨谢尔登?埃德森(SheldonAdelson)视察他位于澳门的新项目时,情绪非常乐观。

共有5800个房间的金沙城中心(Sands'CotaiCentral)计划明年完工,埃德森视察时,其建设成本已达44亿美元。

但他说:“谁又真的在乎成本呢?”澳门旅游与他同城竞争的史蒂夫?韦恩(SteveWynn)也持同样观点。

韦恩旗下一

  6月份澳门博业总收入较上年同期增长12%,5月份同比增幅则仅为7%。

相对于2004年至2011年澳门博业总收入高达7倍的耀眼增长来说,今年增速明显放缓。

2004年,第一外资场在澳门开张。

2011年,澳门博业营收达到340亿美元。

打牌游戏在一开始,只有庄家可得到十四张牌,其余的人十三张。抓完牌后最后两张番开,作为杠牌,玩家杠牌的时候可以对那2个牌进行选择,所以要一个选择框;杠牌以后从倒数的墩牌里面再翻一张起来。庄家的下家(右手边的玩者),有权力吃或碰那张牌,其它两家则只可碰或杠那张牌。碰比吃优先。

  随着这种放缓趋势的明显化,澳门博业股票大幅下挫,金沙中国(SandsChina)自4月份以来的跌幅已接近30%。

其中6月份的单月跌幅就达到11%;美高梅中国(MGMChina)自5月份以来则下跌约20%。

永利澳门(WynnMacau)和新濠国际发展有限司(MelcoInternationalDevelopment)的PE水平目前均处于历史最低点。

  博业增速放缓的主要原因是市场规模已非常庞大(去年澳门博业营收规模已相当于拉斯维加斯的7倍),以及中国大陆的经济增长放缓。

  但还有其他因素引发担忧,包括中国大陆客赴澳门旅游可能面临新的限制措施,以及行业内部竞争不断加剧。

  2008至2009年的金融危机显示了经济疲软对博业可能造成的影响。

当时,埃德森的拉斯维加斯金沙集团(LasVegasSands)徘徊在破产边缘,缺乏足够的现金流以满足偿债需求;埃德森的竞争对手同样现金短缺,停止了在澳门的新项目建设。

  但瑞士银行(UBS)博行业分析师格兰特?查姆(GrantChum)指出,以上情况重现的可能性较小,因为在2008年的时候,澳门很多规模最大的场才刚刚开业。

  而在金融危机后的几年里,澳门威尼斯人度假村酒店(VenetianMacao)、何鸿燊(StanleyHo)旗下的新葡京酒店(GrandLisboa)以及银河酒店渡假城(GalaxyMacau)已开始为其所有者带来充裕的现金流,其背景是,这几年里中国大陆年均经济增幅超过9%,来自大陆的游客人数在过去三年中增长近50%影响。

因此,查姆指出,绝大多数澳门博业经营者手中的现金规模超过负债。

  亚洲券商里昂证券(CLSA)表示,与严重依赖利润率较低的非博业务的拉斯维加斯场相比,澳门度假村的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)最多较其高出四倍。

  里昂证券还预计,即使将建造新场的巨额成本以及中国经济增速放缓纳入考虑,在香港和美国上市的澳门6拥有牌照的场运营商2013和2014两年的自由现金流仍将达到38至57亿美元、

  但以上预测的前提是假定中国政府对博业的支持政策将继续,而这一点并不确定。

上月,中国农业银行(AgriculturalBankofChina)某副行长因涉嫌动用非法所得赴澳门博而被逮捕。

  里昂证券(CLSA)消费品与博行业研究主管艾伦?费舍尔(AaronFischer)表示:“此类重大案件或对澳门博业的发展构成重大影响。